PCB上游第二季获利不佳

　PCB上游材料厂第二季获利不佳，其中以锡制品业为首，包括升贸(3305)、晟楠(3631)均创下历史新高纪录，相对亮眼，反观钻针、垫板、铜箔基板、铜箔、玻纤布厂相关厂商第二季的获利多较第一季明显下滑。展望第三季，业者虽然认为，旺季效应不如往年，但是下游客户已有回补库存的需求显现，表现将可望优于第二季。
　PCB上游材料厂第二季的营运表现分歧，锡制品厂升贸、晟楠不论是营收与获利双双创下新高，单季EPS分别达1.26元、1.08元，展望后市，升贸认为，在高阶产品营收将持续成长，以8月份的订单及出货情况来看，应可优于7月份水平；晟楠转投资江西吉安废金属回收提炼厂，预计本季将可以达到垂直整合的效应。
　从上半年合并报表来看，升贸上半年合并营收47.03亿元，年增率36%，税后净利2.49亿元，年增率12.3%，EPS2.25元。晟楠上半年合并营收9.77亿元，年增率83%，税后净利1.4亿元，年增77%，EPS1.79元。
　铜箔基板厂的部分，受到铜箔、玻纤布等材料上涨的压缩下，联茂(6213)、台光电(2383)、台耀(6274)第二季单季获利分别较上一季减少46%、45%、77%，表现不佳，而以上半年来看，虽然营收均较去年同期成长，但受到毛利率下滑冲击，获利较去年同期呈现衰退。
　联茂上半年合并毛利率从去年同期15.75%下滑至12.91%，税后净利6.2亿元，年减26%，EPS2.08元，居同业之首。台光电上半年合并毛利率从去年同期17.22%下滑至15.78%，税后净利3.88亿元，年减35%，EPS1.35元。
　台耀上半年合并毛利率从去年同期15.83%明显降至10.47%，税后净利1.23亿元，年减51%，EPS0.53元。
　至于合正(5381)第二季亏损扩大，也是连续四个季度呈现亏损，累计上半年税后亏损1.1亿元，较去年同期由盈转亏，EPS-0.37元。
　华韡(5481)因为处分大陆常熟厂的获利贡献，激励第二季大幅由亏转盈，也终止连三季亏损的局面，累计上半年税后净利1.13亿元，逆势较去年同期成长14%，EPS1.14元。
　展望下半年，铜箔基板厂7月业绩均明显弹升，台光电、台耀分别创下历史新高与次高，不过由于8月涨价不如预期，客户拉货力道趋缓，因此8月营收动能将无法延续，但以第三季整体营运来看，第三季的表现将可以优于第二季的水平。
　铜箔厂金居(8358)第二季单季在损益两平附近，累计上半年税后净利6932万元，年减75%，EPS仅0.33元。
　玻纤布厂8月酝酿小幅调涨，并以应用于HDI领域的薄布为主，而对于第三季展望则审慎乐观看待。富乔(1815)第二季本业获利大幅成长，同时在所得税回冲利益贡献下，上半年税后净利达4.2亿元，年增率55%，EPS1.53元。
　德宏(5475)第二季获利0.69亿元，较上一季减少27%；累计上半年税后净利1.64亿元，年减44%，EPS0.8元。另外，建荣(5340)上半年税后净利2853万元，年减60%，EPS0.15元。
　钻针厂尖点(8021)、凯崴(5498)今年上半年的获利均较去年同期成长，其中凯崴在产品结构调整之下，毛利率提升，带动上半年税后净利1705万元，年增率5倍，EPS0.11元。
　尖点开始跨入代工业务，为业绩成长带来新动能，加上中高阶产品比重增加下，上半年合并毛利率从去年同期32.7%提升至35.56%，税后净利1.58亿元，年增率7.4%，EPS1.16元。
　PCB垫板厂巨橡(8074)今年在高层人事异动之后，业绩也受到影响，第二季仅达到损益两平，累计上半年税后净利1413万元，年减60%，EPS0.27元。